张 琳,蔡荣华,张 妞,赵翊廷
伴随着“走出去”战略的提出,众多制造业企业通过海外并购布局全球市场。PE能 否助力制造业企业“走出去”并实现价值创造? 本文选择典型企业———木林森———的并购 案为研究对象,探讨“上市公司+PE”型并购模式的效果与价值创造路径。结果表明:首先, 通过国有资本的引入、支付现金对价退伙避免“交叉持股”、设置多层持股平台,木林森成功 实现并购过程。其次,“上市公司+PE”型并购模式有利于上市公司实现价值创造。木林森 在完成并购的过程中,既促进了业绩增长,实现资本价值创造,也完成了产业整合,提升了 研发投入,并通过提升税收贡献等方式推动社会发展,进而实现了产业、创新、社会层面的 价值创造。最后,提出相应实践启示,以助力制造业高质量发展。